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2020年中国宏观经济形势及下半年展望

宁波期货公司 日期:2020-09-25

  根据宁波期货公司最新资讯由于套期保值大爆发的影响,2020年上半年中国货币政策宽松大,财政政策更为积极有为,在利率降低准赤字率提高特别债务扩张特别国债发行的合作下,基础建设和房地产投资成为拉动中国经济复苏的主要动力。 二季度以来,中国经济运行逐月好转,流动性合理充裕,工业企业生产加快,效益改善,对外贸易进出口逐渐稳定好转,物价和就业稳定,居民消费稳步改善提高。 一、国内经济形势 1 .宏观政策的反周期加法代码影响大爆发,经济复苏主要由建设和房地产投资拉动。 2020年1~8月,全国固定资产投资同比减少0.3%,减少幅度继续缩小。 1~8月,新开工项目计划总投资同比增加12.1%,快速增长情况没有减少。 基础设施方面: 2020年1-8月,中国基础设施投资(不包括电力、热、煤气及水的生产和供应业)同比减少0.3%,减少幅度比1-7月减少0.7个百分点。 电力、热、气、水生产和供应业投资同比增长18.4%。 在提高赤字率特别债务扩张特别国债发行的协助下,新的旧基础设施投资的增加继续加快。 房地产方面: 2020年1-8月,房地产开发投资同比增长4.6%,增长率比1-7月上升1.2个百分点。 商社的销售面积比上年减少3.3%,下跌幅度比1~7月缩小了2.5个百分点。 8月份房地产投资同比增长11.8%,商品房销售面积同比增长13.7%,居民购房需求进一步回升,房地产企业有土地,开工意愿很强。 制造业方面: 2020年1~8月,制造业投资减少8.1%,减少幅度减少2.1个百分点。 相对来说,制造业投资累计增速比较慢,主要是外部环境复杂多样,全球新冠对肺炎大爆发发展的不确定,贸易保护主义升温等因素,企业信心还需恢复。 2 .工业生产继续良好,出现了钢铁业供求矛盾。 随着我国宏观政策措施的效果继续显现,第二、第三季度工业生产继续良好。 2020年1~8月,规模以上的工业增加值同比增长0.4%。 其中,8月,规模以上的工业增加值同比增长5.6%,增长率比7月加快0.8个百分点。 8月,装备制造业增加值同比增长10.8%。 其中,电机、汽车、通用设备、金属制品、电子、专用设备分别增加了15.1%、14.8%、10.9%、9.9%、8.7%、8.0%,持续高速增长态势。 8月,原材料行业同比增长6.6%,上升了2.0个百分点。 相关行业增速普遍回升,其中钢铁、化工分别增长9.2%、6.9%,连续6个月增速加快。 石油加工、建材、有色行业增长率为5%-7%,比上个月加快。值得注意的是钢铁业的投资和生产增长率超过了所有工业的平均水平,出现了供求矛盾。 根据中钢协的报告,根据全国各地陆续发表的2020年重点项目,与钢铁有关的项目投资规模超过1万元人民币,其中产能项目99个,预计在今后3年内形成1.8亿吨粗钢产能。 2020年8月,全国粗钢日平均产量为305.97万吨,创单月历史最高。 3 .消费复苏滞后,汽车消费复苏快 2020年8月,社会消费品零售总额同比增长0.5%,今年以来首次增加,消费市场正在恢复。 其中,汽车类消费品同比增长11.8%,家电类消费品同比增长4.3%。 与投资、出口相比,我国的消费复苏滞后。 根据第三方支付平台的监测结果,2020年全国消费促进月首周的商品消费总额比上个月增加12.7%,随着居民外出旅行、服务消费活动的增加,后期消费品市场预计将继续恢复态势。 4、我国对外贸易进出口逐渐回到了稳定良好的方向。 2020年8月,中国对外贸易出口同比增长11.6%,增长率为下一年最高。 外贸进口同比减少0.5%。 8月,中国钢材出口367.8万吨,环比下降11.9%,同比下降26.5%。 钢材进口224万吨,环比下降14%,比上年增加130%。 由于国内外价格差距竞争优势减弱,我国钢材出口低迷。 另外,前8个月中国出口机电产品同比增长2.1%,增长率比1-7月加快1.9个百分点。 我国对外贸易进出口逐渐稳定。 但是,现在的国际环境复杂严峻,外部大爆发蔓延,进口性防御压力比较大,主要经济经济衰退,外部不确定性因素依然很多。 5、社融与M2增速背道而驰,财政支出需要加快。 2020年8月末,社会融资规模库存同比增长13.3%,增长率持续上升6个月,主要与人民币贷款、国债等指标上涨有关。 在随后的几个月里,地方债的发行规模依然很大,积极的财政政策还有发力空间。 8月末,M1同比增加8%,增长率创下年内最高,实体经济流动性改善,活性度提高。 8月末,M2同比增长10.4%,增长率持续放缓2个月,主要是财政存款同比增加,国债发行带来的资金投入有时滞,财政资金发行节奏缓慢。 如果后期财政支出的增加加快,M2的增加依然有上行空间。 二、下半年国内经济展望 在政策方面,由于对冲大爆发的影响,上半年我国货币政策宽松大,今年以来中央银行已经实施了三次降级。 下半年的货币政策随着经济的恢复逐渐开始常态化,从超缓和进入了结构性缓和。 财政政策更加积极有为,在提高赤字率特别债务扩张特别国债发行的合作下,下半年新的旧基础设施投资依然有望增加。 从7月开始,24个以上城市累计发布了30次房地产市场限制政策。 中央银行、住建部在很多场合都提到坚持不把房地产作为短期刺激经济的手段,预计金九银十的房价将温和上涨,后期房地产投资或平稳增长。在工业方面,工业生产现在总体上没有恢复到正常状态,很多行业和企业现在也很困难,特别是中小企业,经营困难的问题依然突出。 下一阶段,要继续坚持扩大内需,着力沟通产业循环,着力稳定产业链和供应链,促进工业经济稳定复苏。 在物价方面,今年的食品价格总体稳定,小幅度变动是大概率事件。 全年来看,随着3、4季度CPI领导因素的下降,居民消费价格前高后低的态势变得明显。 从整体上看,居民的消费价格几乎稳定。 在对外贸易方面,今年以来国务院推出的一系列稳定对外贸易政策措施不断落地,政策效果不断释放。 同时,国际市场需求局部回暖,中国对外贸易进出口逐渐稳定。 但是,现在的全球大爆发还没有全面有效控制,世界经济整体恢复比较困难,单边主义、保护主义上升,不确定、不稳定因素明显增加,中国对外贸易发展面临的形势依然严峻复杂。 总之,我国投资、消费、出口等各经济数据继续良好,预计第三、第四季度国内经济将实现5%-6%的中高速增长。 目前,中国的经济复苏主要受基础设施和房地产投资的拉动,但随着制造业利润的大幅反弹,制造业投资也将恢复。 同时,居民消费恢复相对滞后,几个月内恢复正常轨迹。 值得注意的是,钢铁业的投资、生产增速超过了所有工业的平均水平,出现了供求矛盾。声明:本文由宁波期货公司收集整理于网络发布,如有违规请联系作者删除。

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